パナソニック、三洋電機とパナソニック電工にTOB

パナソニックは29日、上場子会社の三洋電機とパナソニック電工を完全子会社化するために最大8184億円のTOBを実施すると発表した。3社の一体運営を従来以上に進めて環境エネルギー分野などを強化、2012年度に営業利益ベースで600億円の相乗効果を生み出す。2012年1月をめどに3社の事業を分野ごとに抜本再編、商品ブランドは原則「パナソニック」に統一する。
(日本経済新聞2010年7月30日1面)

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「パナソニックは現在、三洋株を議決権ベースで50.2%、パナ電工株を51.8%保有。買付価格は三洋株が1株138円、パナ電工株が1.110円、28日までの直近1ヶ月間の終値平均にそれぞれ21%、22%のプレミアムを加えた。全株応募があった場合の買い付け額は三洋が約4222億円、パナ電工が約3962億円。
TOB期間は8月23日〜10月6日で株数に上限・下限を設けない。応募のなかった株式についてはパナソニック株との株式交換を実施。来年4月をめどに両社の完全子会社化を完了させる」(前掲紙)

三洋電機のTOB価格138円のプレミアムの水準は次の通りです。

「当社による本公開買付けの開始についての公表日の前日である平成22 年7月28 日の東京証券取引所市場第一部における対象者の普通株式の普通取引終値118 円に対して16.9%(小数点以下第二位を四捨五入、以下本項の%の数値において同じ。)、過去1ヶ月間(平成22 年6月29 日から平成22 年7月28 日まで)の普通取引終値の単純平均値114 円(小数点以下切捨て、以下本項の円の数値において同じ。)に対して21.1%、過去3ヶ月間(平成22 年4月30 日から平成22 年7月28 日まで)の普通取引終値の単純平均値126 円に対して9.5%、過去6ヶ月間(平成22 年1月29 日から平成22 年7月28 日まで)の普通取引終値の単純平均値137 円に対して0.7%のプレミアムをそれぞれ加えた金額となります。」
(平成22年7月29日「三洋電機株式会社株式に対する公開買付けの開始に関するお知らせ」)

パナソニック電工のTOB価格1,110円のプレミアムの水準は次の通りです。

「当社による本公開買付けの開始についての公表日の前日である平成22 年7月28 日の東京証券取引所市場第一部における対象者の普通株式の普通取引終値974 円に対して14.0%(小数点以下第二位を四捨五入、
以下本項の%の数値において同じ。)、過去1ヶ月間(平成22 年6月29 日から平成22 年7月28 日まで)の普通取引終値の単純平均値909 円(小数点以下切捨て、以下本項の円の数値において同じ。)に対して22.1%、過去3ヶ月間(平成22年4月30 日から平成22 年7月28 日まで)の普通取引終値の単純平均値948 円に対して17.1%、過去6ヶ月間(平成22 年1月29 日から平成22 年7月28 日まで)の普通取引終値の単純平均値1,032 円に対して7.6%のプレミアムをそれぞれ加えた金額となります。」
(平成22年7月29日「パナソニック電工株式会社株式に対する公開買付けの開始に関するお知らせ」)

なお完全子会社化のために、来年4月をめどに行なわれる株式交換において、三洋電機及びパナソニック電工両社の株式の対価(パナソニック株式。ただし、受け取るべき株式の数に一株未満の端数がある場合、当該端数部分については、会社法に基づき金銭の分配となる。)を決定するに際しての評価は、本TOBと同一の価格を基準にする予定であるということです。

パナソニックは、昨日、5000億円を上限とする普通株式の募集について発行登録を行なっています。TOB費用に充てるため、今後増資が行なわれる可能性があります。

完全子会社化後、重複分野を解消するために事業再編を行い、その上でブランドをPanasonicに一本化することが予定されています。

「平成24 年1月を目途に、事業体制を再編します。その基本的な考え方は、「お客様価値の最大化」を基軸として、「コンシューマ」「デバイス」「ソリューション」の3事業分野ごとに、3社の事業・販売部門を統合・再編し、それぞれの事業特性に最適なビジネスモデルを構築する、というものです。各事業・各業界で、グローバル競争を勝ち抜ける体制を確立してまいります。

(中略)

さらに、こうした再編とあわせて、ブランドについても、将来的に原則「Panasonic」へ統一する方向で、検討を行ってまいります。ただし、事業・地域によっては一部「SANYO」の活用も継続する予定です。」(「パナソニック株式会社によるパナソニック電工株式会社及び三洋電機株式会社の完全子会社化に向けた合意のお知らせ」)

【リンク】

2010年7月29日「パナソニック株式会社によるパナソニック電工株式会社及び三洋電機株式会社の 完全子会社化に向けた合意のお知らせ」パナソニック株式会社、パナソニック電工株式会社、三洋電機株式会社[PDF]
2010年7月29日「三洋電機株式会社株式に対する公開買付けの開始に関するお知ら」パナソニック株式会社[PDF]
2010年7月29日「パナソニック電工株式会社株式に対する公開買付けの開始に関するお知らせ」パナソニック株式会社[PDF]
2010年7月29日「当社普通株式の募集に係る発行登録について」パナソニック株式会社[PDF]